根据信息是否公开，以及双方是否知道，信息不对称可分为如下几种情况：
1. 信息不公开，你知我不知
2. 信息公开，但扩散需要时间
3. 信息公开，但受限于专业背景，无法解读
4. 信息公开，但它只是共有信息，并非大众信息（你不知道我知道）
很多有价值的信息资源，并不公开，只在特定的圈子流传，只有圈内人知道。比如所谓的股票内部消息，就属于不公开信息，你知我不知。若是你提前知道A公司要收购B公司，而市场普遍看好这次收购，你就可以提前建仓，大赚一笔。比如我若是不听向松祚教授的《四十年未有之大变局》演讲，就不会知道中国经济的真实情况；若是不加入某些圈子，就不会提前知道经济形式这么差，也不会知道大部分公司抢着上市的原因；对于个人，今年股票价值投资比不投资更亏。
有些信息，虽然是半公开或公开，但它就像是蜜在水中扩散一样，需要时间。这也是那句“未来已来，只是分布不均匀”的意思。早期互联网基本就是美国模式扩散到中国，现在是从一二线城市扩散到三四线城市，提前知道就可以提前布局。有个学生付费进入某星球，熟读星球的精华文章，在自己学校讲演那些内容，大红大紫，因为对于那些没接触这些内容的人，它就是让人耳目一新的。又有人，知道学生需要论文代写，也知道淘宝上有人可以提供该服务，他就作为中间人，挣差价；并非所有学生都知道淘宝有该项服务，并非所有提供该项服务的淘宝商家都可信，这些都是信息不对称。万维钢精英日课就是这种模式，将英语文化的新思潮或共识，介绍给中文读者；那些英文新书的内容，并非它的受众读者有时间或能力获取的。更进一步，教师的职业又何尝不是这样呢？闻道有先后，术业有专攻而已。
即便不是传播时间导致的信息不对称，也有所谓的时间差。比如买卖双方出价的时间，就必然有先后顺序，所谓高频交易，就是挣这个时间差的钱。假如A以10.02元价格卖出某公司股票，同时B愿意以10.01元价格买入，交易无法达成；若是A愿意降低一分钱，或者B愿意提高一分钱，就可以达成交易；双方交易无法达成，又没有信息沟通，就各自修改价格，重新提交订单，A 10.01卖出，B 10.02买入；这时若是有人看到这个消息，快速下单，10.01从A那买入，然后10.02卖给B，就能挣这一分钱的差价（spread）。利润虽然薄，但关键是高频且快。据说芝加哥一家高频交易公司，为了提高零点一秒左右的交易时间（抢单时间），专门花了一亿多美元改进芝加哥到纽约的光纤专线。
即使大家同时接触到全部公开信息，但受限于背景知识，也不是每个人都能解读出来。比如公司财务报表，稍微调整一下资产折旧率，就可以“一秒钟扭亏为盈”。例如将折旧率从20%改为10%，原来5年就报废的东西，变为10年；若是100万的设备，折旧费就从20%的20万，变为10%的10万，一年多出10万元的利润。有个真实例子，鞍钢集团，2011、2012连续亏损，面临退市风险，2014年4月9日却宣布2013年实现正盈利，同比增长119.13%。实际情况是钢铁市场一直低迷，鞍钢只不过是调整了折旧年限：把房屋、建筑物折旧年限从30年延长到40年；机械设备、传导设备从15年延长到19年。调整折旧期限后，鞍钢2013年净利润比2012年增加了个9亿，达到7.7亿元；如果不延长折旧年限，2013年鞍钢的净利润其实还是亏损的。美国财务专家Howard M. Schilit在《财务诡计：揭秘财务史上13大骗术44种手段》其中提到，通过改变长期资产折旧方法来增加利润，是上市公司最常用的财务操纵方法之一。还有些公司的利润，纯粹是靠买卖房地产，而非其主营业务，这是企业经营有问题的标志。若是不懂这些手段，同样的财务报表，也不见得每个人真懂得企业的亏盈。
即便是大家获取到了无差异的信息，也不见得没有信息不对称。比如，对于一件事，你知道，我也知道，但是我们彼此不知道对方知道。所谓的“皇帝的新衣”，大家都知道“皇帝没有穿衣服”，这是共有信息，但是大家不知道别人也有同样的想法；直到小孩子说出来之后，大家才确定别人也知道“皇帝没有穿衣服”，这才成为大众信息（Public Domain）。每一个人是否得到了信息固然重要，每一个人都知道其他人也获得了同样的信息可能更重要。
类似“皇帝的新衣”这种故事很多。比如，2008年美国次贷危机，每个主要银行都知道次贷出了问题，有些银行已经在出售这些资产了；“次贷有问题”这件事，已经是投资者们都掌握的信息了，但是，他们不知道其他投资者是否也清楚。如果大家没有共识，你却过早采取行动，就会倒大霉，比如电影《大空头》里面的那些玩家。像击鼓传花都游戏一样，大家都知道有问题，但总觉得还有接盘侠，自己不会是最后一个。但往往就是传到自己手里，鼓声停了，“共有的坏消息”变成了“大众的坏消息”，自己倒了大霉。
代理人和中间商，包括投资银行、房屋买卖中间商、法律纠纷仲裁员等等，就是这样一种利用信息不对称，在交易双方之间达成共识，戳和交易的职业。好比买卖双方讨价还价，哪怕各种说的都是实话，各自也不知道对方是否说了实话。就像《三体》暗黑森林理论的猜疑链一样，各自都不敢相信对方说的是实话，唯一都策略就是一旦发现对方，就立刻将其消灭。这样，就无法达成交易，需要中人的撮合。
2019/1/13, Sun